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科大国创(300520):持续加大研发投入,...

公司上半年持续完善营销网络建设,分别设立了湖北、江苏分公司,在重庆、西安等地购置办公场地,完善各地办事机构设施建设,综合提升了销售服务能力。在重点行业,公司继续加强与核心客户的合作范围。其中,在电信行业,公司新增了中国电信4家省级分公司,中移杭州研究院,中国移动1家专业子公司和3家省分公司,中国联通4家省分公司;在电力行业,公司承建了陕西神华富平智慧电厂项目、合肥联合发电公司设备综合监控系统等项目,并成功推广应用了设备故障智能预警系统产品;在金融行业,公司积极开拓国内业务,承建了合肥兴泰金融控股(集团)有限公司数据中心项目、浦银安盛基金管理有限公司基金运营管理平台、合肥高新建设投资集团投资管理信息系统等项目;在交通行业,公司立足安徽,面向全国,持续打造和推广云计算数据中心、交通综合治超系统和公开行政执法管理软件三大自主软件产品;在政府领域,公司持续推广大数据应用管理平台和智能化应用服务等,先后承建了安徽省财政厅、安徽省人民检察院、六安市人民法院等单位的数据治理项目、综合管理平台项目、智能机器人服务应用等项目;完成了安徽省经济信息中心信用平台建设,并成功拓展到亳州、阜阳等地市。持续加大研发投入,新业务潜力十足。上半年公司的研发投入为5662.39万元,比上年同期增长62.69%,占营业收入的21%,呈现加速投入态势。一方面,公司设立中央研究院,依托公司在大数据、云计算等技术多年的积累,集中优势资源,聚焦核心技术研发,不断提升公司产品品质;另一方面,公司利用与中科大共同成立的“高可信软件工程中心”,借助中科大在人工智能领域的技术优势,研发安全嵌入式操作系统、程序分析工具、C程序验证工具等具有世界领先水平的高可信软件产品和技术,推动公司技术水平的提升。同时,公司将“电力企业一体化管控软件建设项目”和“企业级信息集成平台建设项目”两个募投项目变更为“大数据驱动的智能应用软件项目”,该项目运用大数据、人工智能等技术,为电信、能源、交通、金融、政府等行业领域用户提供大数据平台、分析决策软件、智能应用软件。持续增强的研发投入力度有利于提升公司产品技术的竞争力,在巩固传统优势主营业务的同时,大力拓展互联网+智慧物流云服务平台以及大数据平台等创新业务。目前,公司的互联网+智慧物流云服务平台已经成功发展到一定的规模,在上半年实现了437.83万元的营业收入,该业务的市场目前还属于开发和成长阶段,渗透率较低、市场空间广阔,为公司新业务的提供了潜力十足的发展空间。 2017-11-20 09:03:48

川金诺(300505)国内领先的湿法磷化工企...

投资要点 国内领先的湿法磷化工企业。公司系国内领先的湿法磷化工企业,主营业务为湿法磷酸的研究、生产及分级利用。目前公司具备15万吨饲料级磷酸氢钙、5万吨饲料级磷酸二氢钙、15万吨重过磷酸钙、10万吨肥料级磷酸氢钙生产能力。公司立足于利用本地硫、磷、钙、铁储量较大的优势,通过对中低品位磷矿浮选、硫铁矿制酸、能量梯级利用、湿法磷酸的分级利用等关键技术不断创新、改进,完善了从硫铁矿制酸、磷矿石的浮选至磷酸盐、磷肥产品生产、销售的一体化产业链,形成了适合自身发展的“酸+肥+盐”相结合的独特产品线模式,实现企业的持续发展。 循环经济生产线,分级利用效益显著。区别于同行业其他饲料级磷酸氢钙生产企业的硫磺自制酸或外购硫酸工艺,公司采用的硫铁矿制酸技术降低了生产成本,实现能量梯级利用与循环经济。且公司针对磷酸浓度的高低,采用湿法磷酸的分级利用技术,依照酸的纯度不同进行分级利用,做到了“劣酸低用,优酸高用”,使湿法磷酸的综合利用率超过98%,实现了资源的最优化利用。加之公司所在地具有丰富的资源储量,既满足了公司生产对原材料的需求,又节约了公司原材料的采购成本。我们认为公司成本控制能力优秀,产品结构丰富,将在湿法磷酸替代热法磷酸的行业趋势中脱颖而出,看好其后续发展。 募投项目促进公司产业升级,进一步完善产业链。公司本次发行前的总股本为7001万股,此次股票发行总量不超过2335万股,发行价10.25元,拟募集资金总额2.4亿元,募投项目由10万吨/年湿法磷酸净化制工业级磷酸装置,配套的60万吨/年中低品位磷矿浮选装置、24万吨/年硫铁矿制酸装置、3MW余热背压式发电机组、13万吨/年湿法磷酸浓缩装置以及相应环保、办公设施等组成。募投项目围绕主业进行,将进一步完善公司产业链,丰富产品结构,保持公司在湿法磷酸分级利用领域的竞争优势和市场地位,也将促进公司产业升级,形成新的利润增长点。项目投产后,预计平均年销售收入6.66亿元,税后利润1.02亿元,项目总投资收益率达30.41%,盈利能力显著提高,促进公司发展。 盈利预测。 2017-10-09 08:59:33

华资实业(600191)积极布局大金融,拥抱...

华资实业自上市以来主业为食糖业务,而由于市场持续低迷,公司食糖业务经营不佳。同时,公司金融股权投资经验丰富,2013-2015年,公司主要利润来源为参股金融企业产生的投资收益。目前,持股华夏银行股份有限公司0.66%,持股恒泰证券股份有限公司11.83%。基于对保险行业长期发展的看好,公司拟通过非公开发行股份对华夏保险增资317亿,增资完成后持股比例不超过51%,拓展保险业,优化金融股权投资布局。 背靠明天系,明天系及其一致行动人间接持有公司54.32%股权。明天控股积极布局金融领域,包括银行、证券、保险、信托、期货、基金。在保险领域,明天系拥有天安财险、天安人寿、华夏人寿三大平台。明天系金融资源丰富,有利于业务的协同效应,通过与资本市场对接,扩张金融版图。 华夏人寿:规模先行,结构跟进。华夏人寿成立于2006年,2014年起实现盈利,最新注册资本达到153亿,华资实业增资317亿后将大幅提升资本实力。近年来,华夏人寿业务增速快,2015年规模保费行业排名第四。同时,产品结构不断优化,以万能险为主要产品,兼顾发展传统保障型险种。2014、2015年华夏人寿逐步向“价值和效益”转型,以及适应费率市场化竞争的需要,大力推动传统寿险等价值业务的发展。2014年公司传统寿险实现保费收入19.77亿元,2015年实现保费收入53.56亿元,同比大幅增长。 华夏人寿:高比例权益仓位带来高业绩弹性。由于规模保费的大幅增长,华夏人寿总投资资产的规模也呈现快速增长的趋势。此模式呈现了“资产驱动负债”的经营特点,保费多来源于万能险,在投资端布局高回报的投资资产。近年来,华夏人寿投资收益率维持在较高水平。2013-2015年华夏人寿投资收益率分别为4.08%、11.6%和8.82%,高于行业平均水平。 增资完成后,华夏人寿净资产和资本实力将大幅提升。2015年、2016年1季度、2016年2季度华夏人寿偿付能力充足率分别为173.83%、106.58%和115.48%。此次增资后资本实力提升,以满足偿二代监管要求,进而带动业务规模继续高速增长,提升行业竞争力。  2017-07-13 08:44:28

二六三(002467)企业云通信和个人业务加...

8月21日,二六三发布半年报,报告期内公司实现营业收入4.14亿,同比增长16.74%;实现归母净利润8562万元,同比增长43.33%。实现扣非后净利润1535万元,同比减少74.37%。公司的收入增长主要来源于企业通信相关业务,同时受新业务投入加大影响,扣非净利润大幅下滑。整体的归母净利润的大幅提升主要得益于展视互动约6355万元的投资收益。公司的半年报收入及利润情况符合我们之前的预期。 投资要点: 市场观点普遍关注公司主营业务利润的下滑,而忽略了公司在企业通信及个人通信业务方面的加速布局。我们认为,今年的加速投入必将为公司的长远发展打下坚实的基础。受益于企业云通信业务和个人出境游通信业务的需求提升,公司的发展有望超市场预期。原因:(1)企业业务收入大幅提升,市场拓展提速。上半年公司发布了全新的263云通信企业级SAAS战略,实现企业业务收入1.73亿,同比大幅增长39.25%。目前网络直播和企业会议服务市场需求旺盛,公司的企业业务有望实现快速增长。(2)个人业务加速布局,MVNO生态规模渐显。MVNO(虚拟移动通信)业务方面,上半年公司已经和三星,小米,乐视等多家国内外知名手机厂商达成了合作协议,实现了SoftSIM卡布局。同时,公司也与近40家国内外运营商,渠道商等建立了合作关系,MVNO生态已逐步建立。(3)积极投入加速提升综合实力,业务发展有望超市场预期。上半年公司研发投入8201万,同比大幅增加74.71%,约占收入的20%。大幅投入的背后也将进一步了公司在企业通信和个人通信方面实力的快速提升。目前云计算行业发展迅速,个人出境游需求旺盛,公司的业务后续进展有望超市场预期。 继续维持“强烈推荐”评级。上半年公司通过积极投入进一步的提升了在企业业务和个人业务方面的综合实力。伴随市场需求加快和商业模式的不断打开,公司的企业和个人业务有望迎来快速发展。 2017-09-29 09:02:15

启迪设计(300500)利润快速增长,并购补...

营收同比上升,并购带来业绩增长 公司2016年营业收入3.92亿元,同增18.06%,主要因为收购的深圳毕路德和北京毕路德两家公司在16年11月开始并入报表。扣除并表因素,公司自身收入同比增长13.12%。其中建筑设计业务全年实现收入3.01亿元,同增18.55%;景观设计业务0.30亿元,同增55.39%,公司登陆资本市场提高了公司订单承接能力。2017年第一季度营业收入同增8.00%,公司对毕路德的收购有助于补齐业务短板,使公司实现“技术+资本+产业”的综合发展。 公司2016年度的毛利率为41.55%,较去年同比增加2.25个百分点。主要因为公司业务模式转型升级带来增长。2017年一季度毛利率36.06%,较去年同期增长0.37个百分点。 净利润快速增长,经营活动现金流净额大幅提高 期间费用率20.81%,较去年同增0.48个百分点,财务费用率为-1.13%,同比减少0.29个百分点,主要因为上市募集资金产生了较多利息收入;管理费用率为20.54%,同增1.71个百分点;销售费用率为1.41%,同减0.53个百分点。综合起来,16年实现净利润6556.61万元,同增25.51%,17年一季度实现净利润1014.94万元,同增12.35%。 本期收现比1.0450,较去年提高0.09个百分点,付现比0.3089,较去年基本不变。综合下来,经营活动产生的现金流量净额为1.02亿元,同比增加245.08%。 收购毕路德提升技术优势,促进全国业务发展 公司2016年收购深圳毕路德、北京毕路德51%的股权,并于16年11月完成并表。16年毕路德合计实现净利润2461.70万元,已完成业绩承诺。毕路德长于高端层次设计,公司将吸收毕路德的技术优势,增强创意设计能力;通过毕路德进行全国网络化的铺点,以此为支点发展华南和华北的业务。此次停牌也与公司继续坚持的并购战略有关。 投资建议 公司16年上市提高了品牌知名度,股权激励提高核心员工积极性,收购深圳毕路德和北京毕路德将提高公司高端层次设计能力,预计未来收购战略还将持续。 2017-09-28 08:54:02
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